【宏观】PMI大幅下滑源于春节因素，中国经济处于“新一轮周期”萌芽阶段

——诸建芳  王宇鹏《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向中信证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非中信证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问，敬请发送邮件至信箱kehu@citics.com。春节所在月份PMI往往会回落，2月份PMI回落幅度在可控范围之内 2005-2017年春节所在月份中采PMI平均比上月回落0.42个百分点。当PMI处于相对高的位置时，春节所在月份回落幅度会更大，2006、2007、2010、2011、2014年 ………………………………