监管268天：靴子落地对利率的短期影响不要高估

对比前后相隔268天的两份《规范资管业务指导文件》，新版监管文件的原则更明确，要求更具体，更强调过渡和沟通，更强化功能监管。对于债券，监管靴子落地对利率的短期影响不要高估，对信用的长期影响不要低估。等待利率调整完毕后，相对滞后的信用利差和评级利差有走扩风险。股市对去杠杆的反应晚于债市，但脱敏早于债市。监管的靴子徐徐落下，去杠杆刚刚开始，接下来三会（银证保）的资管细则很重要了。11月17日全市场瞩目的监管大法《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》是2月21日市场流传的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（内审稿）》的更新版。前后相隔268天的两份文件在内容上大体一致，但在细节上又有 ………………………………