【华泰固收|转债】避“山倒”，寻“抽丝”——转债策略周报

张继强     S0570518110002     研究员  殷   超     S0570119010004     研究员   张劭文     S0570120070178     联系人 报告发布时间： 2021年04月18日报告全文参见行知APP摘   要核心观点业绩期白马股点杀源于流动性不再充裕、高估值的脆弱性与部分聪明资金的抢跑等因素共振。但近期的低量成交表明利空已得到较充分反应，股市风险快速释放之后或孕育出新的机会，譬如交易结构与估值更合理的中小盘价值品种。转债方面，供给已经开始退潮，二级债基等投资者配置需求稳中有升。而转债整体估值仍不高、优质新券大多定位合理，转债进退自如的产品特征有发挥空间。我们继续建议从“主题>风格>行业”出发选择个券。但受制于股市高波动，投资者仍要保持偏中性 ………………………………