【民银研究】对当前经济形势的几个判断

文 丨 温彬 王静文摘要4月服务业商务活动指数为50.3%，环比回落2.1个百分点，弱于季节性，假期时点后服务消费回落，但服务业景气面有所扩大。4月建筑业商务活动指数为56.3%，环比回升0.1个百分点，好于季节性。土木工程建筑业景气回升，但房地产业仍然低迷。4月制造业PMI为50.4%，回落0.4个百分点，弱于季节性，五大指标表现为一升一平三降。其中生产指标回升，但新订单指数明显回落，企业库存回补意愿有所改善。总体来看，受消费放缓、房地产低迷等因素影响，4月经济景气度出现回落，但外需强韧和基建托底，使经济仍处于复苏区间。外需的拉动作用集中表现在制造业生产加速、中小企业景气度较高以及出厂价格回升等。近期，包括摩根士丹利、高盛、瑞银在内的多家外资机构纷纷上调对今年中国经济增长预期，这种情况下，预计政策继续 ………………………………