【天风策略】股灾两年，再看两融躁动

股灾两年，再看两融躁动天风策略  刘晨明、徐彪联系人 许向真新财富恳请支持天风策略  徐彪  团队近期我们多次讨论了增量资金，其中也包括融资融券的问题。当下大家对两融余额持续攀升关注度颇高，数据上看，6月至今，两融规模的确经历了长达3个半月向上的走势，这是自2016年以来，两融余额走高持续时间最长的一次。两年前股灾导致大量融资买入强平之后，监管层一度修改规则将两融作为救市工具，在15年底又通过保证金、折算率等调整限制杠杆资金，16年初市场再次暴跌之后，两融规模从最高点的2.2万亿缩水超过60%到8000亿水平，至今也没摸到10000亿。而截止9月14日余额规模创下一年半以来高点的9818.69亿，破万在即，也到了我们重新去审视两融信号 ………………………………