PMI两大价格指标罕见分化，盈利底已现--4月PMI数据点评

来源  |  宏观长春编辑 | 陆家嘴大宗商品论坛，转载请注明出处导读本月制造业PMI回落主要是出于季节因素，细节表现亮眼。摘要本月制造业PMI回落主要是出于季节因素，细节表现亮眼：(1)供需缺口进一步扩大，指向内生需求开始企稳。(2)两大价格指标罕见分化，出厂价格继续改善，进厂价格罕见分化，指向后续利润将继续改善。(3)贸易指数改善，出口分项回升指向全球经济动能不弱，即使经济增速小幅回落，也不会失速下滑；进口分项回升与供需缺口扩大相映证，指向内需的修复。(4)中小企业景气度持续改善。(5)库存分项本月明显回落，结合近期营业收入的改善，主动去库存有望向被动去库存转换。本月非制造业PMI虽回落，但幅度小于季节性。后续随着财政资金 ………………………………