展望2024，美银美林的十大投资主题（下）

三思注：书接上篇，和其他同行类似，美银美林认为：明年新兴市场存在机会、美国信用债市场偏乐观、美国资本开支和财政开支减缓拖累经济增长、大选年利好股市。但不同之处在于：美银对美债利率预测要高于同行，同时还提示了美国政治极化的风险。           6.宏观环境利好新兴市场，但波动也不小  随着美联储开始放松利率政策，对新兴市场来说是好消息。数据显示，当美联储结束加息周期后，新兴市场的表现往往为正（图27）。此外，如果2024年美债市场呈现牛陡的态势，那么对新兴市场来说更是好消息。但从情绪指标上看，目前尚未触发买入信号。如果要出发类似于22年10月或20年3月那样的明确买入信号，需要市场情绪出现某种恐慌（宏观或信用风险事件触发）。但是，自1980年代以来的周期统计表明，新兴市场股的周期性底部需要出 ………………………………