【中金固收·宏观】10月外贸数据点评：进出口增速回落，限产同时影响供需  20171108

作者陈健恒分析员，SAC执业证书编号： S0080511030011；SFC CE Ref: BBM220田昕明联系人，SAC执业证书编号： S0080117060007唐  薇分析员，SAC执业证书编号： S0080515110005评论美元计价下：中国10月进口同比17.2%，预期 17%，前值由 18.7%修正为 18.6%。中国10月出口同比6.9%，预期 7.1%，前值 8.1%。贸易顺差从286亿美元回升至382亿美元，主因在于进口的回落。环保限产的压力在10月逐渐显现，下游需求因限产而转弱，引起上游基础工业品的进口量出现回落，如铁矿砂、钢材、铜、成品油、塑料等，对资源型国家进口从23.9%回落至18.9%。此外，进入十月之后，企业对工业品价格全面上涨的预期进一步减弱，对于工业原料和之前国内外比价效应的品类的进口也可能趋缓，这些因素都导 ………………………………