通胀，还是滞胀？

 文 | 清和  智本社社长近期，美国国会通过了拜登政府的1.9万亿美元的经济刺激方案。市场反应不一，公众预期混乱，有人认为财政刺激加速经济复苏；有人则担心通胀接踵而至，甚至引发经济滞胀。资本市场上蹿下跳，股票大涨大跌，去年上涨迅猛的新能源股大幅下跌。市场担心，通胀预期增加，加速流动性拐点到来，美联储提前紧缩货币。最敏感的十年期美债收益率一度攀升至1.64%，债务市场惊出一身冷汗。大疫放水是否引发通胀？通胀从何而来？通胀与债务问题是否诱发滞胀危机？本文继《拐点将至》后继续分析财政及货币扩张，与通胀、滞胀的关系。本文逻辑一、通胀从何而来？二、滞胀从何而来？三、危机从何而来？（特别提醒：请点击本公众号星标，以 ………………………………