“返乡难”如何影响债市？——江海证券债市策略2021-1-21

1、市场回顾与展望：“返乡难”如何影响债市？周四在央行持续流动性投放的带动下，利率再度下行，普遍幅度在2-3bp。展望后期，我们认为： 第一，“返乡难”如何影响债券市场？昨日国务院发布《关于印发冬春季农村地区新冠肺炎疫情防控工作方案的通知》引发市场热议。我们认为：（1）本身这个规定对返乡就会产生较大的影响，根据过往惯例，地方出台的细则会比中央的规定更为严格。综合而言，防控的严格会极大增加居民返乡的难度，进而降低居民返乡的意愿。当然，从防控疫情的需要看，降低人员的流动性也是正确和必须的。最近各地出现的零星疫情和人员聚集有很大的关系。此外，各地倡导政府公务人员留在当地过年，而大中小学生也出于现实的考虑 ………………………………