【浙商食饮‖杨骥】三只松鼠:24Q1业绩超预期,改革效果凸显

分析师：杨骥    S1230522030003杜宛泽 S1230521070001来源：浙商证券食饮研究团队具体参见2024年4月16日报告《24Q1扣非净利润超预期，改革效果凸显——三只松鼠24Q1业绩点评报告》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。投资要点公司24Q1业绩超市场预期，在“高端性价比”总战略牵引下，通过“一品一链”新供给体系实现终端产品更具性价比，但核心品类毛利率保持稳定；通过“抖+N”实现短视频营收、占比大幅提高带动全渠道销售增长、持续重点布局分销；通过“品销合一”协同组织有效降低管理费率；叠加心智品类礼包在年货节全渠道热卖，实现营收、利润双增长。24Q1扣非净利润超市场预期，收入端实现高增2024Q1公司实现收入36.46亿元，同比增长91.83%；实现归母净利润3.08亿元，同比增长60.80%；实现扣非净利润2.63亿元，同比增长92. ………………………………