回调既是投资机会，也是行情持续的必要条件【银行投资观察20230205】

欢迎关注、标星，以便更快获得我们研究推送核心观点上周银行行情复盘：中信银行指数下跌2.59%，跑输万得全A（剔除金融石油石化）3.44个百分点，核心品种宁波银行（-4.2%）和招商银行（-4.3%）均出现一定幅度回调。本周银行投资展望：回调既是投资机会，也是行情持续的必要条件。节后第一周银行股明显回调，这反映了三个方面的预期，第一，国内利率回升带来信用扩张节奏被打断，导致了11至1月份社融趋势的回落；第二，美元指数汇率交易美元加息周期见顶的预期也基本兑现；第三，国内大规模稳增长政策尚在等待期。以上三者都会对复苏交易和相关核心资产估值带来一定的制约，同时由于短期内涨幅涨速过快，复苏交易本身也有回调的需求。今年1月初的投资观察中我们讲过，预计这是一轮持续时间比较长的银行股复苏行情，回调迟早会发 ………………………………