【宏观点评许冬石】宏观点评丨增长动能逐步减缓，经济增长下半年回落

4月经济数据点评◆ 核心观点经济增速走平。工业生产高位回落，多重压力下5月仍然不乐观。消费增长低于市场预期。投资继续平稳。房地产投资仍然强势。基础设施投资回落。制造业投资平稳回升。核心观点经济增速走平4月份经济增长已经确定走平，后疫情时期高速增长已经结束，经济增长可能在一段时间内保持平稳直至增长动能反转。从经济运行上来看，2季度经济仍然能够保持平稳运行，预计3、4季度经济增速处于持续下滑。全球疫情没有结束之前，我国经济增速下滑速度仍然有限。由于1季度经济增速较好，我们认为即使下半年经济增速下滑，货币政策宽松的余地仍然较小，社会融资增速和信贷增速下滑可能会持续至6月份，之后保持低位平稳。工业生产高位回落 ………………………………