【广发策略】兼顾“即期业绩”与“市值下沉"——公募基金21年Q1配置分析

报告摘要● 数据口径。今日基金一季报披露完毕，据wind统计的基金一季报，我们着重以公募基金中的“主动偏股+灵活配置型基金”作为考察对象。● 基金持股市值已超过保险与北上资金，Q1头部产品获“净申购”。截止21年Q1，三类重点基金的持股市值超过3.9万亿元，较去年末继续增长。市值扩张来自于Q1新发份额大幅提升。超过六成的存量老基金在Q1遭遇“净赎回”，而50亿以上规模的基金继续获得“净申购”。● 市场高波动下，基金产品与基金经理“头部效应”进一步增强。Q1市场先扬后抑，高波动下“头部”产品与经理再获青睐。基金产品来看，截止21Q1存量超过百亿元的主动偏股型基金数量仅73只，排名前10%的基金产品占据了超过70%的基金规模。截止Q1，A股权 ………………………………