低估值稳增长第一期：生物股份(600201)

行业面：中国口蹄疫疫苗行业将保持强者恒强的竞争格局，生物股份在口蹄疫疫苗生产工艺上的领先优势将持续存在。公司在悬浮培养工艺、抗原纯化浓缩工艺、抗原全生命周期保护工艺以及生产全流程质量控制等方面优势显着，看好公司的未来发展。本轮周期在环保的影响下，养殖散户加速退出，规模养殖场成为补栏主力，从上市公司扩张速度来看，规模养殖比例仍将加速提升。在此过程中，口蹄疫、圆环等市场苗需求将快速扩大，疫苗市场化趋势将加速推进。“先打后补”政策铺开有利于口蹄疫市场苗渗透率提高，市场规模有望扩容。 假设口蹄疫疫苗每头母猪的免疫次数约为3次，肥猪每头免疫次数为2次（生猪一般4-6个月出栏，养殖户按照实际情况而定）， ………………………………