南极人站上争议浪尖，贴牌究竟是不是个好生意？

作者丨陆离监制丨阑夕近几天，市值超300亿的A股电商龙头“南极电商”陷入了“财务造假”罗生门事件中。新年伊始，一份出炉于2019年的兴业证券分析报告被再度翻出，报告核心是以XX电商为例解读企业体外循环造假的主要特征，而这一案例被市场普遍解读为南极电商。这份报告指出，南极电商存在造假六大疑点：净利率非常高没有明显壁垒、无明显竞争对手、非常轻资产的运营模式、财务数据质量差、应收账款和经营规模翻倍上涨，员工数量反而下降、供应商和客户高度重叠。山雨欲来风满楼，很快有更多文章质疑南极电商财务造假——尽管所谓造假至今没有实锤——受此影响，南极电商的股价依然在7个工作日里累计下跌达32%，整体来看，其市值距离去年最高点已 ………………………………