国君固收 | 可转债周报：短期看好弹性券，定向可转债利好并购（2018.10.29-11.2）

国君固收 | 报告导读：投资观点：短期看好弹性券。近一周以来，政策频出，扶持股市意图明显。政策底似乎已经很明显，A股及转债市场有望迎来反弹。持券上建议增配高弹性转债，如券商类及TMT+军工类转债：长证转债、东财转债、曙光转债、机电转债。对定向可转债的看法：具备独特优势，利好并购市场。2018年11月1日晚，证监会试点定向可转债并购支持上市公司发展。我们认为，对于上市公司而言，定向可转债的优势主要体现在1）增加并购交易谈判弹性；2）可以降低融资成本，缓解现金压力；3）可以减缓股权稀释程度；4）丰富并购交易工具，提高交易成功可能性。对于被收购方而言，定向可转债的优势主要体现在1）向下保底，向上有期权；2）帮助评估收购方 ………………………………