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国企央企应收账款ABS次级投资关注点

读懂ABS  · 公众号  · 证券  · 2020-01-12 21:43
文/ 小时代大资管;作者/ 亮亮、小米、欣荻随着近几年国企央企降杠杆降两金的要求,市场上国企央企的应收账款出表类ABS数量不断攀升,并带来了国企央企应收账款次级证券投资的热潮。本文拟简单分析下应收账款类ABS的次级证券的投资关注点:1、基础资产质量由于应收账款类资产的回款首先依靠的就是底层现金流,而底层现金流回款情况与整个资产池的质量高度相关,资产质量具体又可细分为资产细分行业、资产池分散度、债务人的资质等。(1)资产池细分行业:目前市场上发行的国企央企应收账款的发行主体以中铁集团、中交集团、中核集团、中建集团、中铁建集团、中建材集团以及地方性国企建工企业为主,资产主要为各类工程的设计建造以及原材料销售 ………………………………

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