唯有超预期，才能稳经济——中泰时钟之财政政策篇

（转载请注明出处：微信公众号lixunlei0722）中泰时钟与美林时钟的显著差别在于，多了政策分析维度。因为中国经济受政策影响非常明显，如美国政府部门的投资占GDP比重大约只有4%，而中国的政府加国企投资占GDP比重达30%左右。因此，中泰证券金融工程团队通过量化方式来刻画描述政策的“力度”。例如：“大幅减税”看似力度很大，但如果同时又用“增收节支”来对冲呢？只有财政赤字才是反映“力度”的有效指标。本人已担任三届上海市人大财经委委员，亲历了我国财税体制的不断完善过程。认为财政政策的量化评价应该要覆盖广义财政，即政策性银行的发债额、央行的PSL、城投债及地方政府的PPP等都需包含在内。2019年财政赤字率应该不会突破3%，城投债规模则 ………………………………