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【华泰固收张继强团队】固定收益研究: 民企纾困基金模式解析

华泰睿思  · 公众号  · 证券  · 2019-01-10 07:53
发布时间:2019年1月9日研究员:张继强(S0570518110002)核心观点核心观点2018年10月以来各类纾困基金纷纷成立,主要分为专项资管产品、私募股权投资基金两大类,截至2018年底名义总额已达到6700亿元。纾困基金主要根据出资方资金性质和融资人境况、需求,灵活运用债权型、股权型纾困方式,并通过相关机制提高安全性、分享收益。除股权质押比例高外,纾困基金偏好重点行业和已有相关性主体。纾困基金、纾困债、信用缓释工具、信贷支持等一揽子方案,一定程度上能改善民企融资,利好部分头部民企,带来一定债券投资机会。 股权质押规模高企,平仓风险显性化,各级疏困政策频出2018年以来,民营企业上市公司股票质押规模、占比达到历史高位,大股东质押总 ………………………………

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