LED行业2017年半年报梳理：繁荣之路持续

核心观点LED行业整体继续向上，盈利能力提升。2017年上半年，整个LED行业仍然延续2016年的良好态势，营收规模与净利润规模均大幅增长。2017H1，营收增速与归母净利润增速双双创下五年来新纪录。整体行业增速高达40%。同时普遍净利增速高于营收增速，行业盈利能力提升明显。LED摆脱周期束缚，重新走向成长。芯片产能的扰动使得过去LED呈现周期性行业的特点，产能过剩的阴影使得投资者心存疑虑。但是站在当前这个时点，我们认为LED已经摆脱产能“小周期”的束缚，迈向需求“大成长”的轨道！半导体照明十三五规划指出，到2020年LED照明整体产值将达一万亿，与现在相比接近翻番，下游需求的强劲将带动整个行业持续成长，未来3~5年不愁！集中度由上至下蔓 ………………………………