招商策略：央行行为"异动"对A股意味着什么？

来源:招商策略2018年12月，央行总资产规模出现非季节性扩张，主要来自“对其他存款性公司债权”和“其他资产”的扩张。若目前央行的扩表行为持续下去，可能造成某一类金融资产价格的明显回暖。近期定向可转债落地以及科创板的快速推进都表明政府积极引导流动性投向股权类资产，央行扩表行为可能带来股权资产升值。核心观点◻【策略观点】2018年12月，央行资产负债表出现非季节性扩张，主要来自“对其他存款性公司债权”和“其他资产”的增加。12月央行总资产规模增长1.34万亿。一方面，12月央行通过MFL、PSL、公开市场操作等大幅投放流动性，对其他存款行公司债权增加7400亿元。另一方面，其他资产增加5800亿，为2002以来单月最高值。◻【策略观点】央行 ………………………………