招商家电史晋星｜家电行业周度点评24W13-周观点：看好红利成长策略，把脉一季度业绩前瞻

发布时间：2024年4月10日核 心 要 点一、周观点：看好红利成长策略，把脉一季度业绩前瞻持续看好红利成长策略。随着无风险利率持续走低，市场对回报的确定性和稳定性给予溢价。我们认为5%股息率、10%以上增长，合计回报率15%-20%，同时ROE稳定在20%以上的家电核心资产，估值存在系统性修复机会。近期家电龙头美的、海尔财报发布后也引发市场热捧，核心也是凸显两点，1）提高现金分红率，美的提至62%，海尔提至45%、且承诺未来两年提高到50%；2）成长成色，四季度美的业绩增长18%，海尔增长13%。白电及零部件一季报稳中求进。空调、冰洗开年一季度供给侧排产高、内需以旧换新政策催化、出口渠道补库存拉动。小电+工具关注出海机遇。小家电石头科技、新宝股份一季报预计表现亮眼，不论是出海获取份额，抑或者渠道补库存拉动。工具方面， ………………………………