高瑞东 刘星辰：美国“二次通胀”的几条线索

‍ Hi~新朋友进来 请关注我们哟要点事件：3月美国CPI同比增3.5%，前值增3.2%，市场预期增3.4%；季调后CPI环比增0.4%，前值增0.4%，市场预期增0.3%；核心CPI同比增3.8%，前值增3.8%，市场预期增3.7%；季调后核心CPI环比增0.4%，前值增0.4%，市场预期增0.3%。核心观点：3月，受能源、服务价格上涨影响，美国通胀数据迎来超预期反弹。当前情况看，鉴于美国劳动力市场供求偏紧、住房通胀降温停滞、制造业周期开启，未来美国出现“二次通胀”的风险正持续加大。我们预计年中降息预期大概率落空，市场预期降息时点已后移至9月，多数预计年内降息次数收窄至2次。风险提示：美国经济超预期回落；地缘政治形势超预期演变。一、3月美国通胀延续反弹，超市场预期3月，美国CPI同比增速延续反弹，核心CPI同比增速走平，读数均高于市场预期。3月，美国CPI环比 ………………………………