汽车 | 行业底部，复苏在即

投资要点短期需求不足，销售持续低迷。2019年1-4月我国乘用车销售683.5万辆，同比减少14.7%，延续2018年下半年的下滑趋势。分车型来看，交叉型乘用车由于基数原因降幅收窄，各类车型均出现了明显下滑，轿车、SUV、MPV分别下滑了12.8%、15.6%、24.3%。市场低迷消费信心不足，同时由于国五国六切换、消费者对国家汽车消费刺激政策的期待，市场观望情绪浓厚。政策密集出台，主动去库存接近尾声。汽车销售对稳经济的重要性提高，国家及地方密集出台稳定汽车消费政策，下半年政策红利有望释放。行业主动去库存已经历半年，库存预警指数大幅下降，国六标准提前实施，6月自主品牌国五库存将快速去化，行业主动去库存加速完成。乘用车：估值新低，下半年需求改善带 ………………………………