中央决定组建国家管网公司 工程和管材需求巨大【天风石化&钢铁】

核心观点事件  据新华社报道，中央全面深化改革委员会第七次会议强调，把稳方向突出实效全力攻坚，坚定不移推动落实重大改革举措。会议强调，推动石油天然气管网运营机制改革，要坚持深化市场化改革、扩大高水平开放，组建国有资本控股、投资主体多元化的石油天然气管网公司。预计国家油气管网公司具有良好的ROE，资产估值有望不低于铁塔我们预测：1）管网公司将具有稳健ROE，参考中国石油管道板块的财务数据，其ROE为4.3%，将进口气亏损239亿加回利润，ROE为8.7%；参考其他省网管道公司，18年开始整体表现稳健，年化ROE均在6%以上。2）参考中国铁塔的收购方式，采用重置成本法，PB为1.19-1.23倍，因此我们预计管网公司资产作价对应PB有望不低于1.2倍。管网 ………………………………