【平安固收】海外观察室：通胀粘性持续的信号

刘璐       首席分析师    S1060519060001王佳萌    研究助理       S1060123070024摘要4月10日，美国劳工统计局公布数据显示，2024年3月CPI同比增长3.5%（预期3.4%，前值3.2%），季调后环比增长0.4%（预期0.3%，前值0.4%）。核心CPI同比增长3.8%（预期3.7%，前值3.8%），季调后环比增长0.4%（预期0.3%，前值0.4%）。通胀数据连续三个月超预期强势，传递更多通胀粘性信号。此前鲍威尔曾提到前两个月通胀数据强劲并不会改变他对于通胀形势的总体判断，但3月通胀数据再次超预期极大增加了通胀粘性的担忧：1）截至3月的通胀数据公布，美国通胀已有三个月超预期，环比均在0.4%。最近三个月CPI和核心CPI的年化平均增速均在4.5%附近。2）较之1、2月通胀数据，3月数据呈现出了更加广泛的和不可用偶然因素解释的通胀粘性。1月通胀数据受到企业年初一次性调价和劳工 ………………………………