【浙商食饮||杨骥】中炬高新:改革成果初步兑现,业绩大超预期

分析师：杨骥  S1230522030003来源：浙商证券食饮研究团队具体参见2024年04月25日报告《公司改革成果初步兑现，业绩大超-中炬高新24年一季报点评》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。投资要点业绩情况：营收14.85亿（+8.64%），归母净利润2.39亿（+59.70%），其中美味鲜子公司，单Q1营收14.61亿（+10.20%），归母净利润2.44亿（+59.75%）。公司战略规划为3年再造一个新厨邦、实现高质量发展。24年全面磨合新管理体系、组织架构与激励体系以重回高增长，25-26年管理效率全面释放，高质量加速增长。24Q1公司改革效果初显，24Q1归母净利率达到16.1%（同比+5.1pct），我们认为短期驱动因素主要在于：收入端高毛利和主销单品占比上升-->产品结构升级，叠加成本端直接采购成本和原料成本的下降-->共同驱动毛利上升超预期（毛利率同比+5.6pct） ………………………………