深度 | 产能出清，转机在即——地产论道之新周期篇（二十一）

报告导读国新办新闻发布会对地产表态明确，“理性看待调整、阶段性调整有利于新模式构建、传统产能市场出清”成为关键词，我们认为行业达到新的平衡有待最后一跃。国新办举行新闻发布会，指明行业后续发展方向：“我们要理性看待这一轮房地产调整”，正面回应了本轮房地产的调整；“房地产阶段性调整，有利于房地产后续构建新模式”，给未来发展保障房送来定心丸；“因为传统的产能可以市场出清，开发商能够建更好的房子，提供更好的服务，这对消费者也是有利的”，若将传统产能出清，意味着开发商的出清和已出让土地的变现。基于官方的定调我们对行业后续的发展路径展开探讨，以下两部分分析均以4个重要假设为前提（仅用于探讨，不代表未来实际政策方向）：1）房地产市场出清有望；2）出清的路径为资产负债表收缩；3） ………………………………