特斯拉2021年一季报点评：业绩略超预期，汽车毛利率提升至26.5%丨兴证电新·点评报告（孙帅、朱玥）

本报告分析师：朱玥，zhuyueyj@xyzq.com.cn，S0190517060001研究助理：孙帅，sunshuai@xyzq.com.cn往期回顾《【兴业电新 朱玥团队】特斯拉2020年三季报点评：高歌猛进，缔造多维度历史记录》《【兴业电新 朱玥团队】特斯拉2020年二季报点评：疫情之下优质供给的强势》投资要点● Q1营收、净利略超预期，连续七个季度实现盈利：北京时间2021年4月27日，特斯拉公布了2021年一季报，2021Q1公司实现收入103.89亿美元，同比+74%，环比-3%。其中汽车业务收入90.02亿美元，同比+75%，环比-3%；公司实现净利润4.64亿美元，同比+582%，环比+57%。● 受益上海工厂降本能力，汽车业务整体毛利率环比提升2.4pct至26.5%：Q1公司整体毛利率21.3%，环比+2.1pct，汽车业务整体毛利率26.5%，环比+2.4pct，其中汽车销 ………………………………