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中国国债收益率曲线现异常变化 暴露市场结构性问题

WSJ金融市场  · 公众号  · 金融  · 2017-05-23 18:51
中国债市近期之所以呈现扭曲之势,部分原因是某些期限的国债交易量相当低。图片来源:JOHANNES EISELE/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES记者 Shen Hong规模高达1.7万亿美元的中国国债市场走势正变得愈发怪异。7年期国债收益率周一升至3.79%,高于5年期和10年期国债收益率,这再一次显示出中国政府今春推出的降低国内市场风险的整顿措施引发了投资者不安情绪。这一极不寻常的走势意味着,如今中国国债收益率曲线就像一个三角形,7年期国债收益率创下2014年10月以来最高水平。收益率曲线显示了投资者在购买不同期限债券时愿意接受的利率水平。就在不到两周之前,中国国债收益率曲线史上首次出现倒挂,10年期国债收益率(目前报3.65%)低于5年期国债收益率(目前报3.68 ………………………………

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