如何投资无形资产经济？

投资者要认识到金融市场的有效性，要想战胜市场，难度非常大。我们不要认为，找到一个貌似有道理的投资策略，就能轻松获得超额回报。文丨伍治坚如果我问大家，波音公司的资产里，是有形资产多，还是无形资产多？很多读者可能会觉得，造飞机的公司，当然是有形资产更多。但事实上，波音公司的绝大部分资产是无形资产，也就是知识产权。从波音创办至今，公司在研发上的花费累计超过了1000亿美元，占到了资产负债表75%以上。再举个例子，根据一些基金公司研究人员（Wu, 2021）的计算，可口可乐公司的资产里，大约有60%属于品牌权益，即可口可乐这个全球知名品牌的价值。另外20%属于人力资本，10%属于知识产权。也就是说可口可乐大约90%的资产都是无形资产，只有10%是有形资产。这两个例子表明，世界上的很多经济体，特别是服务业比 ………………………………