【广发宏观张静静】美紧缩周期即将结束，有何影响？

广发证券资深宏观分析师  张静静   zhangjingjing@gf.com.cn广发宏观郭磊团队投资要点美联储议息会议声明表明货币紧缩周期即将结束。美联储发布3月议息会议声明，维持基准利率及当前缩表计划不变，符合市场预期。更重要的是本次议息会议表明美联储货币紧缩周期即将结束：1、年内或不再加息；2、5月开始削减美债收缩规模；3、9月结束缩表，但保持对机构债及MBS的减持并用该类资产到期本金重新增持美债。与我们报告《美联储为何急于年内结束缩表？》的预期基本一致。美联储为日后扩表、降息提供线索。2020年或重启扩表。美联储在本次议息会议声明中指出一旦储备金余额下降到合意水平后将重新增加其证券持有量。假定1万亿美元是美联储的合意储备金规模，则 ………………………………