巴曙松教授在线问答：为什么认为房地产锁住了大量热钱？

编者语：一直以来，房地产市场都被认为是一个锁住大量热钱的市场。但不免也有人疑惑：房地产有买有卖，现金只不过是从一个人手里换到另一个人手里，那为什么认为房地产市场就是蓄水池呢？本文为巴曙松教授对此问题的问答全文。本文观点仅代表作者作为一位研究人员个人的看法，不代表任何机构的意见和看法，敬请阅读。 回答人/巴曙松实际上这个问题可以换一个角度来回答，就是怎么来看房地产市场上的金融风险。根据国际经验观察，房地产金融风险往往源于“房地产市场过热”和“房地产金融过热”的叠加和相互强化。具体而言，在房地产热潮/泡沫时期，房价较高或涨幅较快，即使没有购买能力的居民也想购房，即使没有资本的企业也想投身房地 ………………………………