2023年度海外宏观和大类资产展望系列一——美国宏观经济和政策展望

“疫情后资产价格受到经济周期和政策周期的影响更加显著，2022年美股调整主要反映了实际利率上升和估值下修，但近期逐渐转移到对盈利的关注上来，这一点在大型科技企业体现得尤为明显。相比上一轮加息周期在2019年初结束后美股迅速进入V型反转所不同，我们认为这一次在加息结束后可能仍需多一些耐心多一些时间观察，这一轮加息周期的显著不同在于加息峰值更高且在高位持续的时间可能更长，我们认为这一轮加息周期中利率维持在高位的时间至关重要。但随着估值水平逐渐回到均值水平以下，站在加息周期的后半段，我们也无需像在今年年初刚进入紧缩周期时那样悲观，我们正在逐渐接近周期的尾声。”东北证券首席经济学家 付鹏正文内容在去年的年度展望报告《2022年大类资产展望——花落花开自有时》中，我们提到2022年海外宏观的 ………………………………