华泰 | 电新：拐点将近，关注出口机会

业绩暂时承压，拐点将近2023年电力设备新能源板块（以下简称板块）盈利表现分化。新能源汽车盈利普遍承压，电池与结构件龙头相对亮眼。Q1利空落地，今年盈利能力有望触底，我们建议握紧核心龙头，灵活参与边际改善环节和有事件催化的新技术方向。光伏23年需求高景气延续，但供给过剩问题导致各环节盈利不同幅度承压。风电业绩短期承压，等待Q2海风起量，看好塔桩、海缆企业出货及订单双增。23年国内大储景气依旧，海外户储库存拖累，我们认为中美市场标的年内业绩存在支撑，而欧洲市场标的随着库存逐渐去化，年内业绩有望实现逐季提升。核心观点新能源车：量增利降，电池与结构件龙头优势凸显23年及1Q24中国新能源汽车销量同比持续提升，欧洲由于补贴退坡同比增速放缓。23年终端销量增速放缓、行业去库存，产能过剩导致价格 ………………………………