【信达固收】用积极的配置应对转债资产端的结构性问题 —— 四月转债策略与建议关注个券

点击上方蓝字“钟摆效应”关注我们报告摘要三月十大转债策略在20号之前超额稳定，但市场调整中出现回撤，月度略微跑输中证转债指数。3月中证转债指数震荡走高，累计上涨0.55%。权益市场延续了春节后的反弹趋势，但更集中在市场热点的成长主题方向，伴随财报季的临近也出现了一定程度回调；债券收益率在3月初加速下行后，再度陷入震荡格局。转债主要行业指数多数上涨，其中公用事业、日常消费转债行业指数领涨，能源、医疗保健行业转债指数表现较弱。我们的三月十大转债组合月度绝对收益为0.51%，在20号之前超额稳定，但市场调整中出现较大回撤，月度整体跑输转债等权指数和中证转债指数，子策略一、二整体超额依然明显。通过月度十大转债策略构建了对标一级债基的模拟组合，三月推荐仓位水平的模拟组合依然能够小幅跑赢一级 ………………………………