何磊:供应宽松大势不改，政策变动存阶段性反弹 | 研报精选

编辑/七月何磊|华安期货分析师何磊，经济学硕士。主要负责焦煤焦炭行情分析及宏观经济研究，善于结合基本面和经济形式分析商品市场。   摘 要   ❒. 焦煤：总体供应偏宽松势头或难改变；国内焦煤供应增长，但安全及环保提供阶段性推升动力；国际焦煤供应充足，进口盈利但进口政策难以大幅放松；库存偏高或进一步呈现累库迹象，行业去库存压力大增；焦炭：供应端持续变革，阶段性或有去产能看点；焦炭供应总体宽松，去产能或成阶段性看点；进出口影响较小，高库存低利润难改；生铁产量或继续小幅扩张，终端需求韧性不改；置换产能进入投产期，生铁产量或继续扩张；地产需求维持韧性，或有进一步经济刺激政策出台。❒.市场展望与投资策略：因国 ………………………………