IPO观察 |交运燃气：平庸的区域性燃气经销商

核心逻辑1.在全球碳中和的大背景，核心国家开始朝着向可再生能源方向前进，基本达成用清洁能源来替代煤炭等传统能源的共识，给天然气带来了更好的发展红利期。2.中国拥有14亿人口的巨大市场，因为家庭供暖系统扩张以及实施煤改气工程，使得天然气为燃料的发电站数量增加。中国城市天然气供应行业的市场规模消耗量由2016年的2,094亿立方米急速增加至2020年的3,240亿立方米，复合年增长率为11.5%。来源：招股书，灼识咨询3.交运燃气根据特许权拥有在经营区域内出售天然气的独家权利，2009年8月18日起有效期为期30年。而获得城市天然气供应市场的特许权是新进入市场者的主要进入壁垒，成为现有城市天然气供应商相较竞争对手的竞争优势。核心问题1.天然气的市场 ………………………………