如何看待交易所回购利率明显回落？

文丨明明债券研究团队核心观点近期结构性存款压降、政府债券发行以及货币政策偏保守共同推升商业银行负债端压力，影响了商业银行的资金融出意愿，同时由于近期信用风险事件逐渐发酵，部分债基等产品面临一定的赎回压力，“银行-非银”的流动性分层有所加剧。交易所回购利率的回落有助于缓解流动性分层，现券利率也有一定的下行空间。昨日GC007成交利率明显回落，成交量创历史新高。11月25日，早盘期间GC007利率短暂冲高后快速回落至2.40%附近，午后GC007利率有所回升并一度触及3.20%的高点，但此后利率水平逐渐回落，收盘录得2.47%，较前一日的收盘价3.34%大幅回落87pcts。GC007成交量共计6229亿元，为有史以来的最高水平，较前一日大幅提高3990亿。结合近期部分 ………………………………