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涨价潮起!

研报社  · 公众号  ·  · 2019-04-01 21:30

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涨价


【摘要】

涨价板块大多是周期品种,包括化工、有色、建材、造纸等,当前周期品种的逻辑主要有以下几点:

1)3月PMI数据重回荣枯线上方,超市场预期,表明下游开工回暖,尤其是基建产业投资的不断扩张,使周期品需求持续好转

2)TJY事件后,安全生产问题将持续发酵,全国范围内的安全生产大排查即将开启,将压缩周期品种的供给,尤其是化工行业

3)增值税减税4月1日正式落地,增值税减税受益力度从高到低排序:机械设备、化工、汽车、有色建材等。

4)主营产品涨价是实打实的利润增厚,这一点在当前年报季显得尤为突出。

5)周期品种普遍估值低位,且位置较低,有很大的补涨空间

基于以上几点逻辑,涨价品种将逐渐被市场认可。今天除了回顾下之前说过的涨价逻辑,再补充几个新的方向。


【水泥:全面涨价即将开启】

水泥不多说,一直耐心持有的研粉就默默吃肉吧。

1)全国水泥已经连续第二周上涨,目前全国水泥均价在415元左右,比去年同期增长5%;

2)分区域看,目前引领涨价的区域主要集中在华东和华中地区,尤其是华东地区,水泥价格已经高于去年同期10%,因为这些地区需求恢复较快。华东、华中水泥主要有华新水泥、万年青、上峰水泥、海螺水泥。

整体来看,水泥春季涨价态势已经基本确立


【航空:三点共振,新周期开启】

周三晚上解读了航空运输板块的逻辑:

1)供给收缩,需求大增,新航季票价大概率上涨;

2)汇率环境持续改善,航空公司受益;

3)油价成本压力缓解。

三大因素共振下,航空运输将迎来景气周期向上的拐点。周三晚上解读了该中线逻辑之后,周四板块小幅调整,周五和今天连续两个交易日大阳。其中东方航空上周五涨停,今天继续大幅上涨。


【稀土:时间节点临近】

缅甸稀土矿出口禁令持续发酵:2018年我国进口稀土矿3万吨,其中2.6万吨来自缅甸,并且以重稀土为主,2018年底,缅甸进口矿被暂停,2月14号重新开放,但是设置了3个月期限,也就是到5月又将重新全面禁止,预计将影响国内稀土供给的30%-50%。随着时间节点的临近,国内中重稀土价格持续上涨,中重稀土的代表氧化镝上周继续涨价4%。

相关个股:广晟有色、五矿稀土、北方稀土、盛和资源、厦门钨业。


【PTA:市场持续升温】

PX-PTA-长丝产业链利润端逐渐向下游转移的逻辑不断印证:

上周,PX价格维持弱势震荡,PTA价格上涨近2%,价差(PTA-PX)上涨近10%,PTA盈利能力大幅改善;同时,由于4月检修期来临,供应面临收紧,而需求稳定增长,二季度PTA将持续走强,长丝价格与价差也将有所上涨

PTA相关个股:新凤鸣、恒力股份、恒逸石化、荣盛石化等;

长丝相关个股:桐昆股份、荣盛石化、中泰化学、三友化工、新乡化纤、南京化纤等。


【聚合MDI:价格大幅上调】

巴斯夫上调MDI价格3000元/吨,万华化学上调2600元/吨并且限量供货,市场价目前已经涨至17700-18400元/吨,单周涨幅18%,较1月初11000元上涨60% 。未来几月将迎来厂商检修高发期,外部供给将持续减少,聚合MDI的涨价序幕才刚刚开启。

相关个股:万华化学。


【尿素、复合肥:尿素持续涨价】

去年9月开始,由于需求走弱,尿素价格从高点近2300元一路回落至1800元。目前,供需持续改善,尿素价格不断回暖,上周尿素价格上涨70元(接近4%),重回2100元关键点位。4月是农业需求旺季,对尿素需求端形成进一步拉升,尿素价格有望持续上涨。尿素持续大涨,也将进一步推动复合肥价格上涨。

尿素相关个股:阳煤化工、华鲁恒升、鲁西化工等;

复合肥相关个股:六国化工、芭田股份、新洋丰等。


【农药:供给收缩遇上行业旺季】

农药的基本面逻辑有两个:

1)TJY事件导致上游材料供给减少,并进一步推动农药供给收缩

2)4月底到5月中上旬是行业旺季,需求有望超市场预期。

农药中重点关注草铵膦。近日,美联邦法院裁定孟山都草甘膦致癌,越南已禁止草甘膦进口,预计草甘膦致癌事件会不断发酵,草铵膦作为替代品种,将极大受益

相关个股:先达股份、利尔化学、扬农化工、新安股份、辉丰股份、蓝丰生化等。


【农药中间体:B/F腈供给受压制】

B/F腈是一种重要的农药中间体,受TJY事件影响,产品供需趋紧,B/F腈价格将大幅上涨。百傲化学现有B/F腈产能3000吨,2019年将继续投产7000吨产能,合计1万吨,按7000吨产销量计算,B/F腈价格每上涨1万元,公司净利润将增厚35%

相关个股:百傲化学等。


【维生素:价格大幅上涨】

目前维生素K3、VB5持续大幅上涨,其中VB5泛酸钙3月上涨超过15%。

相关个股:兄弟科技、新和成等。


【有机硅:旺季持续涨价】

全球有机硅巨头陶氏上调旗下产品价格,涨幅最高达10%,于4月1日生效。3、4月是有机硅传统旺季,国际巨头涨价带动国内同行跟涨,相关产品从年初19000涨至目前的21000,涨幅接近10%。但是6月份有新产能投产,中线不乐观,主要是短线博弈。

相关个股:合盛硅业、新安股份、兴发集团。


【硅酮胶:企业纷纷发布涨价函】

时间才过去半个月,部分硅酮胶企业再一次发出涨价函。硅酮胶是跟随上游有机硅一同涨价的,并且涨价力度不逊于上游;随着旺季的到来,终端需求旺盛也给硅酮胶企业上调价格提供了空间。

相关个股:合盛硅业、硅宝科技、宏达新材、集泰股份等。


【其他涨价方向】

【双氧水】金禾实业、闰土股份、华泰股份等;

【粘胶】三友化工、中泰化学等;

【纯碱】山东海化、三友化工等;

【氟化工】巨化股份等;

【煤化工】鲁西化工等;

【磷化工】云天化等;

【钛白粉】龙蟒佰利、中核钛白、金浦钛业等;

【电石】中泰化学、新疆天业、君正集团、英力特等;

【轮胎】玲珑轮胎、赛轮轮胎。

北向资金


【今日北向资金】

今日北向资金全天净流入超31亿


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