【华创食饮】周观点：经济看内需，内需看消费

百威亚太招股书概览：1）行业概览：中国为全球最大啤酒消费市场，GlobalData数据显示，2018年中国啤酒市场消费量488亿升，占全球消费量约25%，人均消费量约为35升，低于美国、巴西、墨西哥的71升、60升、74升，增长空间巨大。未来行业增长驱动力为人口增长、城市化推进、经济发展及可支配收入提高。按销量计，中国啤酒行业CR5为70.4%，其中百威在高端及超高端市场占比46.6%。目前亚太及中国啤酒行业升级趋势明显，行业整体消费额增长快于销量增长，高端及超高端市场增长快于行业增长。2）公司概况：百威亚太为亚太地区最大啤酒集团，生产、进口、推广、分销及出售超过50个啤酒品牌。收入：2018年百威亚太收入84.59亿美元，自然增长6.1%；量：2018年公司销量1042.66 ………………………………