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基本面或先紧后松,甲醇整体宽幅震荡丨2021甲醇期货年报

一德菁英汇  · 公众号  ·  · 2020-12-16 17:15
作者:胡欣/Z0012133/一德期货能源化工分析师内容摘要甲醇价格先抑后扬,生产成本上升,生产利润改善,进口顺挂延续,上下游利润分化缓解;国内产量及进口量增加,下游开工分化较大,库存高于去年,年内先增后减;明年供需预期先紧后松,短期多配中期反向,整体宽幅震荡。核心观点宏观方面,预计明年全球经济将延续复苏进程,但疫情、中美关系及通胀预期等仍是2021年宏观经济的风险所在。原油方面,尽管仍处于震荡上涨周期,但随着油价反弹OPEC+减产的执行难度加大,持谨慎乐观态度。甲醇方面,明年初国内外限气减产,但之后气头恢复且新产能的释放,基本面或将从年初的偏紧走向过剩。目前甲醇估值略显偏高,前期支持甲醇涨价的主要因素,一个是外 ………………………………

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