【国信宏观固收】固定收益衍生品策略周报：跨期价差如期转折，后续是否反向操作？

主要结论国债期货策略利率互换策略正文国债期货策略方向性策略策略回顾：在基本面数据真空阶段，过去一周的债市行情随着传闻带来的情绪而动。周一随“央行正例行评估符合定向降准条件的商业银行申请”大涨，周二因资管监管政策传闻而调整，周三又在央行定向操作的刺激下上涨，周四周五的走势相对震荡。整体来看，TF1706周累计上涨0.225，对应收益率下行约5BP，而T1706周累计上涨0.535，对应收益率下行约7BP。而现券方面，5年国债收益率下行3-4BP，而10年国债收益率下行4-6BP。四季度货币政策报告明确了房价是此次政策转向的原因之一，而目前房价涨势已经基本控制住，因此货币政策悲观预期逐渐修复。虽然周中传闻了“定向降准”和“逆回购定向操作”，也仅 ………………………………