山东省城投梳理与比较

来源：债市覃谈作者：高国华/覃汉报告导读：区域特征：山东位于中国东部沿海，是中国经济最发达的省份之一。总面积15.7万平方公里，是中国人口第二大省，人口超过1亿人。截至2019年1月，山东下辖16个地级市，县级行政区137个。经济与财政：18年GDP为7.64万亿，人均GDP为7.62万元，全国排名第3位和第8位，实际和名义增速为6.4%和5.3%，固定资产投资增长4.1%。一般公共预算收入6485.4亿元，政府性基金收入增长59.2%达6000亿，国有资本经营总收入70.8亿，地方综合财力为1.87万亿。债务风险：18年末山东地方政府债务余额11436亿，“地方债务余额/GDP”为15%，“地方债务余额/地方综合财力”衡量的债务率为67%，若考虑发债城投的有息债务作为隐性债务的替代变量，则广义“（地 ………………………………