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[国君建筑韩其成]行业专题 :政策正本清源,园林PPP盈利预期改善弹性较大_国君建筑韩其成团队

乐建其成  · 公众号  · 房地产  · 2019-03-13 10:34
文:韩其成/徐慧强导读:国君建筑韩其成团队认为:财政部10号文明确PPP合规边界降低了政策不确定风险,伴随政策鼓励民企融资改善、资产负债表修复,园林PPP需求端向上且估值/仓位双低,业绩和估值弹性较大。摘要:1、PPP政策正本清源:财政部10号文明确合规边界降低政策风险、提升金融机构投贷积极性、民营龙头份额提升最受益。1)降低合规风险:财政部10号文明确合规PPP要求及明确禁止情形,PPP顶层设计制度逐渐成熟;2)降低政府违约风险:政策对地方政府财承严格约束,PPP占财承5%以上地方政府不得新增政府付费项目、7%以上风险警示、10%以上不得新增PPP项目;3)政策明确提出鼓励合规PPP项目,切割合规PPP项目与地方隐性负债联系,政策风险大幅降低、金 ………………………………

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