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中美汇率战:历史、现状与前景

泽平宏观  · 公众号  · 财经  · 2018-09-09 19:53
文: 恒大研究院  任泽平  贺晨  甘源摘要国家之间的汇率战是指各国试图通过本国货币相对外国货币适度贬值来达到改善本国贸易状况的目的。其基本工具包括外汇市场操作、国内宏观政策量化宽松、预期管理与其他手段。汇率战最终产生的效果根据实际情况有所不同,汇率贬值不一定带来经常项目的改善。历史上美国曾多次参与或对他国发起汇率战以期改善美国经常项目状况,然而汇率战并未达到其预期效果,各国经济表现分为三类:一是多败俱伤,世界贸易萎缩,经济萧条,上世纪30年代大萧条汇率战反映了这一点;二是美国贸易逆差短期恶化,长期无改善,非美国家采取错误宏观政策导致泡沫破裂、经济萧条,如上世纪80年代美日贸易战;三是美国贸易逆差短 ………………………………

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