固定收益 | 基金利率债净买入久期创新高，中小行踏空后补配但久期偏低——债市机构行为2024年2月月报

利率，机构行为2024年2月大行配债动力较强，中小行在“踏空”债市后补仓。2月大行净买入债券规模较大，或体现其配债动力较强，城商行、农村金融机构净买入债券规模较2月上升，或体现出其在1月 “踏空”债市后随之补仓。进一步来看，农村金融机构大幅加仓1年及以下利率债，净买入规模1063亿元，处于2021年以来的最高水平，虽然配置力度较大，但久期偏低，后续仍有踏空资金“踩踏”风险。资管类机构净买入债券总规模为5629亿元。具体分机构来看，2月：基金青睐超长债，利率债净买入久期创新高：2月基金净买入利率债规模为1080亿元，其中净买入10年以上利率债196亿元，处于2021年以来较高水平，基金大幅增持超长期利率债，利率债净买入久期为5.6年，处于2021年以来的最高水平。2月基金净买入信用债1185亿元，信用债净买入久期上升至1.9年 ………………………………