有效市场理论：学术观点及投资启示

最近将有效市场的几篇经典论文又读了一遍，结合自己这段时间的投资实践，写下此文。文章可能对投资帮助不大，主要是长知识为主。正如巴菲特所说：“要成功投资，您不需要了解贝塔（beta）、有效市场、现代投资组合理论、期权定价或新兴市场。事实上，您最好对这些事情一无所知，这当然不是最普遍的看法。商学院的金融课程往往被这些学科所主导，但我的观点是，学投资的人只需要学好两门课程-如何评估一个企业以及如何思考市场（How toValue a Business, and How to Think About Markets）”（一）  有效市场理论：学术观点（1）什么是有效市场有效市场这个词最早由Fama教授在1965中的论文中提出。其正式定义是：价格总是“充分反映”可用信息的市场被称为“有 ………………………………