【中邮食饮】立高食品中报点评：大B客户实现突破，盈利改善明显

立高食品中报点评： 大B客户实现突破，盈利改善明显报告外发日期：2023年9月4日l  事件公司发布2023年中报，实现营业收入/归母净利润/扣非净利润16.36/1.08/1.04亿元，同比+23.61%/+53.7%/+55.54%。公司Q2实现营业收入/归母净利润/扣非净利润8.42/0.58/0.55亿元，同比21.26%/92.04%/101.37%。l  核心观点冷冻烘焙保持高增，公司在大B客户拓展取得较大突破。老品提升+新品上新推动商超渠道上半年实现高双位数增长，流通饼房Q2环比Q1改善，餐饮新零售得益于与大客户合作落地带来较大增量。2023年上半年，公司冷冻烘焙/奶油/水果制品/酱料收入分别10.6/2.4/0.9/1.1亿，同比+33.1%/-2.9%/-9.7%/+31.5%。分销售模式看，23H1经销/直销/零售/其他销售模式收入为8.76/7.43/0.07/0.08亿元，分别同比+1.24%/+66.1%/-29.34%/无数据；毛利率为34.56%/31.04%/47.48%/-3.22%，分别同比+4.74/-2.03/-5.13/无数据pct。其 ………………………………